Мало які ціни є настільки ж важливими, як ціни на іноземну валюту. Світові ринки реагують на зрушення та економічні зміни в державних фондах у складній системі обмінних курсів. У багатьох випадках підвищення або зниження курсу національної валюти, використовується як інструмент економічної політики. Іншими словами — це валютні маніпуляції. Зміна вартості валюти по-різному впливає на всі ринки в усьому світі.
Що таке девальвація
Девальвація (Devaluation — Deval) — це процес, у результаті якого валюта країни втрачає свою вартість по відношенні до іноземної (Foreign Exchange — FX). Це означає, що купівельна спроможність цієї валюти зменшується. Це може відбуватися всередині країни без будь-яких серйозних наслідків, чи мати чіткий вплив на баланс поточного рахунку платіжного балансу.
Тим часом девальвація має сильний вплив на всі товари та послуги, які продаються за кордоном чи купуються там: в той час як купувати товари з-за кордону вдома стає дорожче, для іноземців вони стають дешевшими в цій країні.
По суті, валютний ринок — це такий самий ринок, як і будь-який інший: попит та пропозиція визначають те, що відбувається та ціну валют, якими торгують. У цьому сенсі вони завжди виражаються через іншу валюту: торгівля відбувається у валютних парах.
Прикладом Deval є вплив голосування за Brexit у 2016 році на вартість британського фунта. Фунт зазнав сильної волатильності, та на деяких етапах значно знецінився по відношенню до долара США. Ще більш драматична картина відбулася в 1997 році, коли крах тайського бата вплинув майже на всі FX Південно-Східної Азії, змусивши їх втратити значну вартість одним махом.
Причини девальвації
Це відбувається з різних причин:
- Внутрішній рівень інфляції зріс: збільшення грошової маси та збільшення швидкості обігу грошей, призводять до зниження вартості.
- Відсоткові ставки за кордоном вищі: якщо ключові відсоткові ставки в країні низькі, громадянам та іноземцям легше позичати гроші. В результаті вартість валюти падає.
- Центральний банк втручається на валютний ринок: ЦБ (також відомий як центробанк) постійно впливає на валютні та фінансові ринки за допомогою маніпуляцій. Ця діяльність впливає на процентні ставки та вартість валюти.
- Переоцінка іншої FX: девальвація може також відбуватися, коли еталонна FX стає більш цінною. Це не є чистою девальвацією, але призводить до подібних ефектів.
- Кількісне пом’якшення: безсумнівний засіб, який використовує центробанк, полягає у вливанні дешевих грошей на ринок, щоб вплинути на вартість грошей. Наприклад, викуповуються державні облігації, і гроші стають доступними.
- Економічна політика: якщо країна перебуває в рецесії, цілеспрямована Deval здатна призвести до підтримки експорту, туризму та інвестицій в цю країну. Іноземці можуть витрачати більше грошей і купувати більше товарів. Як наслідок, до державної скарбниці надходить більше грошей.
Для громадян країни це має переважно негативний вплив, якщо вони хочуть купувати іноземні товари. Експортери, навпаки, виграють.
Види девальвації
Вона викликається різними причинами та набувати кількох форм. Основні види:
1. Офіційна (адміністративна)
Відбувається за рішенням державних органів, зазвичай центрального банку, уряду. Це контрольований процес, спрямований на зміну фіксованого курсу нацвалюти.
2. Ринкова
Виникає в умовах вільного валютного ринку, коли попит на національну валюту падає, а пропозиція зростає. Процес відбувається стихійно, без прямого втручання держави.
3. Повзуча
Характеризується поступовим зниженням курсу протягом тривалого часу. Цей підхід може використовуватися для адаптації економіки до нових умов.
4. Разова
Різке, одноразове зниження курсу. Зазвичай застосовується в кризових ситуаціях для виправлення дисбалансів в економіці.
5. Прихована
Проявляється через інфляцію. Формально курс залишається незмінним, але купівельна спроможність грошей всередині країни знижується.
Кожен вид Deval має свої наслідки, які можуть торкнутися економіки країни, експорту, імпорту та рівня життя населення.
В історії нерідко траплялися її випадки з міркувань економіки. Держави неодноразово намагалися утримати свої валюти на порівнянному рівні за допомогою валютних маніпуляцій. Причиною цього є те, що девальвація не завжди має бути в інтересах країни, про яку йдеться. У той час як країни з потужним експортом, такі як, наприклад Німеччина, Англія наражаються на ризик ревальвації, країни зі слабшим експортом — США, наражаються на ризик Deval.
Методів, які використовуються для зміни валютного курсу, насправді багато і вони різноманітні. Наприклад, щоб змінити попит та пропозицію валюти, можна випустити в обіг велику кількість грошей. Крім того, гроші можуть бути вилучені з ринку шляхом продажу державних облігацій тощо. Це призводить до того, що на ринку з’являється більше/менше грошей.
Наслідки девальвації
Поки що здається, що вона — це, в основному, добре. Хвора економіка може відновити баланс, конкурентоспроможність та експорт зростають, та всі в цілому виграють. Насправді, однак, не всі наслідки є позитивними. Приклад грецької економіки під час економічної кризи є гарною ілюстрацією цього.
У розпал грецької фінансової кризи багато економістів бачили порятунок у поверненні драхми та, таким чином, у можливості здешевлення власної валюти. Це в першу чергу допомогло б туризму та іноземним інвесторам допомогти Греції встати на ноги. Результат: гігантська економічна програма у вигляді слабкої валюти.
Але виникає проблема: грецька економіка пропонує мало промислових товарів, які користуються попитом на світовому ринку, та тому має структурну проблему експорту. Відповідно, Deval не може бути ефективною, оскільки більше немає експортерів, які могли б отримати від неї вигоду. Водночас заможні люди внаслідок неї втрачають стимул заощаджувати гроші. Тоді інвестиції здійснюються в золото, нерухомість, FX. В результаті в країні не вистачає грошей, а економіка сповільнюється.
Однією з найбільших проблем, спричинених девальвацією в разі виходу з євро, була величезна гора боргів Греції, яка б продовжувала накопичуватися. Скорочення боргу було б важко досягти в осяжному майбутньому при сильно знеціненій драхмі, та паралізувало б грецьку економіку на десятиліття. Тим не менш, центральні банки продовжують докладати зусиль для девальвації. Це пов’язано, зокрема, з метою зменшення дефляції в економіці. Докладаються зусилля, щоб утримати інфляцію на рівні близько 2% на рік.
Європейський центральний банк досягнув цього більш-менш успішно завдяки коригуванню ключових процентних ставок та кількісному пом’якшенню в ЄС у 2019 році. Однак ключова процентна ставка досягла свого мінімуму на рівні 0%. Інші країни, такі як США та Швеція, показують, що від’ємна процентна ставка не є малоймовірною в Європейському Союзі в майбутньому.
Як заробити на девальвації
Наприклад, форекс-трейдери можуть отримувати прибуток від Deval валют, але вони також можуть зазнавати збитків, коли вартість валюти коливається.
Припустимо, трейдер відкрив коротку позицію по парі EUR/USD, тому що очікує, що EUR втратить силу до USD. У випадку, якщо євро дійсно втратить вартість, коротка позиція принесе прибуток. Однак, якщо євро зміцниться, трейдер зазнає збитків за своєю короткою позицією.
Трейдер відкриває довгу позицію, якщо припускає, що євро втратить вартість до долара. Якщо євро подорожчає, тобто зросте в ціні, позиція може бути закрита з прибутком. Однак, якщо припущення було вірним, довга позиція зазнає збитків, оскільки її доведеться закрити за гіршим обмінним курсом.
Як захистити свої активи від девальвації
Захист активів від Deval потребує стратегічного підходу та розуміння фінансових інструментів. Ось кілька порад:
1. Інвестуйте у тверду валюту
Купівля доларів, євро чи іншої стабільної FX, може зменшити ризик втрати купівельної спроможності ваших заощаджень. Зберігайте їх у банках, на валютних депозитах.
2. Диверсифікуйте активи
Розподіляйте заощадження між різними інструментами:
- Валюта.
- Нерухомість.
- Акції чи облігації міжнародних компаній.
Диверсифікація знижує ризик втрати коштів через коливання однієї категорії активів.
3. Вкладіть у золото чи інші дорогоцінні метали
Золото часто розглядають як «тиху гавань» у часи економічної нестабільності. Інвестиції в золото чи платину допомагають зберегти капітал.
4. Розгляньте інвестування в нерухомість
Нерухомість — це один із найбільш стійких активів, особливо у стабільних регіонах. Її вартість часто зростає або залишається стабільною навіть під час економічних криз.
5. Інвестуйте у міжнародні ринки
Відкрийте рахунки у міжнародних брокерів для інвестування в акції або ETF стабільних компаній чи економік.
6. Підтримуйте ліквідність
Зберігайте частину активів у легко доступній формі (готівка, банківський депозит). Це дозволить швидко реагувати на зміни економічної ситуації.
7. Оберіть валютний депозит/рахунок
Відкрийте рахунок у банку з прив’язкою до FX. Такий інструмент може захистити ваші кошти від обвалу національної валюти.
8. Інвестиції в криптовалюти
В умовах девальвації багато інвесторів розглядають криптовалюти як альтернативу традиційним валютам. Наприклад, біткоїн часто розглядають як засіб захисту від девальвації національних валют, оскільки його вартість здебільшого не залежить від дій ЦБ.
9. Стежте за економічними новинами
Актуальна інформація допоможе передбачити можливі ризики та вчасно скорегувати фінансову стратегію.
Пам’ятайте: кожен метод має свої ризики. Консультація з фінансовим експертом допоможе обрати найкращий підхід саме для вас.
Висновок
Загалом, можна побачити, що девальвація має різні причини, цілі та наслідки. Неясно, чи є вона ефективним засобом або небезпечним балансуванням. З одного боку, є переваги для внутрішньої та зовнішньої економіки, включаючи збільшення експорту, конкурентоспроможності та збалансованого поточного рахунку. З іншого боку, існують і недоліки для внутрішньої та зовнішньої економічної діяльності. Приклад грецької кризи, зокрема, ілюструє небезпеку непродуманої девальвації національної валюти як економічного засобу.
